Digit - глубоко о высоком

«Вымпелком» объединил блоки M&A и развития бизнеса в одну дирекцию

14:48 04/02/2013

Новая дирекция будет находиться в прямом подчинении генерального директора компании, а возглавит ее Филипп Яловега, ранее занимавший руководящие позиции в ООО «Сбербанк капитал» и «НТВ плюс».

Нужно ли расценивать это изменение организационной структуры Вымпелкома как признание того,  что дальнейшее развитие компании будет вестись только через слияния и поглощения? Надо понимать,  что купить можно:

  • ограниченный ресурс (патент,  технология, частоты , люди,  и т.п.)
  • абонентскую базу
  • долю на рынке
  • денежный поток

Любая из перечисленных покупок мало пересекается с классическим развитием бизнеса, где оперируют продуктами,  каналами сбыта и бизнес-моделями. Эту часть бизнеса инвестбанкиры и спецы по M&A (из коих нанят новый начальник над объединенным функциональным блоком) понимают плохо,  а потому – недолюбливают.

Стоит ли говорить о том,   что направление развития бизнеса ВК,  в принципе,  на ближайшее время определено? Дело только за баблом, коего у ВК немного,  а потому –  ждем-с всплеска заимствований месяцев так через четыре – шесть.

Posted in Новости | Tagged | 6 Comments

Пикейные жилеты телекома обсуждают…


ВЕДОМОСТИ

Российские активы Tele2 могут поделить между крупнейшими операторами

Телекомхолдинг Алишера Усманова Garsdale обсуждает покупку бизнеса Tele2 Russia не только в интересах своей «дочки» — «Мегафона»
Читать целиком

Российские активы Tele2 могут поделить между крупнейшими операторами

В то время,  как мудрые аналитики степенно рассуждают о том,  что как интересно было бы «большой тройке» расчленить  Теле2, в самой компании идет неторопливая подготовка к совершенно иному сценарию. Из обрывочных сведений,  поступающих из разных источников, можно сделать ряд предположительных умозаключений (дисклеймер – это всего лишь мои умозаключение,  любые упомянутые в них факты являются вымышленными и их совпадение с реальными является чистой случайностью).

  1. Теле2 в итоге продает российский бизнес
  2. Формат и параметры сделки в целом согласованы
  3. Это будет покупка всех активов или сложно структурированная сделка,  предметом которой станет переход права собственности на активы Теле2 в РФ
  4. Покупатель – Ростелеком или аффилированные с ним компании
  5. Сделка состоится в ближайшие 6 месяцев
  6. Активы Теле2 будут инкорпорированы в структуры РТК и/или МРК и, в итоге,  в среднесрочной перспективе, перестанут существовать как отдельные юридические лица.

Два из трех экспертов,  высказавшихся в статье в telecomblog, продемонстрировали,  мягко говоря,  спорное понимание реалий российского телекома и нежелание смотреть дальше, чем на один ход вперед.

Так что,  если искать qui prodest в этой новости,  то,  либо прав Брюквин,  и это игра Мегафона  на повышение курса акций,  либо утка, пущенная кем-то из участников сделки.Парадоксально,  но эта сделка выгодна и «большой тройке» – объединенный сотовый актив  все равно не станет ничем,  кроме номера четыре,  а умение РТК превращать в гуано все,  что попадает к нему в руки, постепенно лишит  объединенного оператора конкурентных преимуществ.

Тонкой иронией будет выглядеть организационная встреча бывших сотрудников Теле2,  трудящихся ныне в РТК со своими бывшими коллегами. Теми,  кто не попал в «расстрельные списки» и кто не соскочил сам,  предпочтя свободный рынок  новому работодателю.

Posted in Новости | Tagged , | 6 Comments

Выдерни рычаг, выдави стекло

Content-Review.com
Президент и генеральный директор Tele2 Россия Дмитрий Страшнов покидает компанию // 17 декабря 2012 года, 18:04Tele2 AB сообщает о том, что Дмитрий Страшнов покидает компанию после четырехлетнего пребывания на посту президента Tele2 Россия.

Да –  я злой и злорадный, и потому – йеху!!!! Запасного аэродрома Страшнову найти так и не смогли,  поэтому Дмитрий Евгеньевич несет свой ящик с вещами домой.

Назначение временным старшим Мамуки Мархулия –  неожиданность,  но неожиданность приятная ( Мамука,  респект и поздравления!) . Она свидетельствует еще о том,  что переговоры с Ростелекомом,  предположительно,  прошли некую точку невозврата,  и роль Мамуки довольно техническая – сопроводить будущую сделку.  И, думается,  что формат этой сделки никак не будет похож на озвученное СП.

Про реальную причину отставки можно строить много догадок ( разные новости сорока приносила на хвосте),  но не удивлюсь,  если догадки или будут правильными все ( т.е. отставка “по совокупности”),  или не будет ни одной правильной.

Про дальнейшую судьбу Страшнова… ну,  версия с РТК отпадает сразу, а вот в министерство может вписаться вполне,  там такие хорошо приживаются.

Posted in Новости | Tagged , | Leave a comment

Дозрели

Блог о телекоме, интернете, мобильной связи, сотовых телефонахЭР-Телеком (бренд Дом.ru) собирается начать покупки ШПД-операторов в регионах. По крайней мере, такой вывод можно было сделать из выступления генерального директора холдинга Андрея Семерикова на форуме Интерком в Санкт-Петербурге. В кулуарах он подтвердил это предположение корреспонденту Телекомблога.

Не надо быть Ва(е)нгой,  чтобы предсказать,  что рано или поздно Эр-телеком начнет покупать. Как только Эр стал вторым по абонентской базе,  у акционеров проснулись амбиции. И не то, чтобы это голые амбиции: лидера рынка,  если что,  продавать проще и барышнее,  чем номер два.  Если это не,  как обсуждалось,  фиксированные активы Вымпелкома, то весьма вероятно,  что Акадо для начала,  а там –  как пойдет.  И, если вдруг все-таки уже начнется-таки кризис –  цена на ШПД-активы может стать ну ооочень привлекательной для покупателя.

Posted in Новости | Tagged , , | 3 Comments

Как правильно выкидывать бумеранг

 

ВЕДОМОСТИ

У следователей остались вопросы к Малофееву

Основателя фонда «Маршал капитал» сегодня снова допросят; вчера по делу о кредите ВТБ обыскали дома предпринимателя и его друга — президента «Ростелекома» Александра Провоторова
Читать целиком

У следователей остались вопросы к Малофееву

В качестве комментария к новости вынесу свой комментарий вот к этому обсуждению новости в профильном сообществе:

  1. отрицать, что нынешний наезд на «маршалов» не имеет никакой связи с возней за РТК, означает либо быть ангажированным, либо слабо понимать, что происходит в нашем государстве.
  2. иметь такую «ахиллесову пяту»  и не пытаться ее урегулировать мирным путем – признак недалекого ума и крайней самонадеянности Малофеева.
  3. вопрос о новом руководителе РТК не так уж однозначен. Рассматривать кандидатуры с рынка имело бы смысл, если бы была задача действительно сделать из РТК нормальную коммерческую компанию. Я уверен, что задача совсем другая – иметь контроль над активом, и выбирать будут из своих, из «круга». Не знаю, будет ли это Семенов, но то, что не Страшнов – совершенно точно.
  4. если гипотетически рассматривать ситуацию, когда ею начинает управлять Страшнов, то пользы от этого РТК не будет совершенно точно. И даже не потому, что Страшнов – плохой менеджер или человек с сомнительной системой ценностей. Дело в том, что у Страшнова нет большой команды, которой он сможет “накрыть” всю компанию. Та горстка, которая перекочевала с ним из филипса ( и, вероятнее всего перскочит в РТК), будет перемолота легко и непринужденно ордой местных, которые не захотят делиться с пришельцами «результатами неэффективности бизнес-процессов»; пример команды Швайбовича это наглядно показал. В итоге те же уральские либо отожмут его от управления, либо скомпрометируют и «выпилят».

Усидит ли Провоторов в своем кресле? Возможно,  но маловероятно: если такой «выстрел на поражение» не достигнет цели,  то возможны проблемы у стрелков,  ибо их сила и влияние будут поставлены под сомнение.

Кто займет его место,  если что? Уж точно не Страшнов. Семенов – вполне вероятно,  но не 100%,  и,  я, кстати,  совсем не удивлюсь,  если это будет Зайцев…

Posted in Новости | Tagged | Leave a comment

top 10 новостей российского телекома, 15 – 21 октября (39/2012)

  1. Министр связи и массовых коммуникаций РФ в очередной раз выразил недовольство Ростелекомом, на этот раз за попытки соревноваться с «большой тройкой» в 3G вместо развития фиксированной связи в регионах
    При всем скепсисе в отношении Ростелекома –  предложение Никифорова 80% инвестиционного бюджета направить на увеличение смонтированной емкости ШПД  традиционно выгодно оттеняет дилетантизм киндер-министра. Да, инвестиции  РТК в  мобильную связь не так чтобы сильно впечатляют по отдаче,  но и хаотичное увеличение смонтированной емкости портов ШПД вряд ли обеспечит быструю окупаемость вложений.
  2. Совет директоров Мегафона одобрил покупку доли в Евросети
    К ранее сказанному добавить особо нечего – паритет на «крупнейшей сотовой полке России» явно не стоит 1,3 ярда,  но собственная розница Мегафона определенно не показывает ожидаемой прыти.
  3. Заместитель главы Минкомсвязи Наум Мардер освобожден от должности и займет пост вице-президента Ростелекома по связям с правительственными структурами
    Наглядная  иллюстрация лозунга «Переходи на сторону зла –  у нас есть печеньки». Отдавая должное интуиции старого лиса -  это может быть не самым удачным решением Мардера: недругов у ми-ми-министра много,  но это –  плохие,  негодные недруги,  с которыми корешиться по принципу «враг моего врага –  мой друг»,  наверное,  небезопасно.
  4. Банки-организаторы IPO Мегафона считают,  что его акции  должны торговаться не дешевле,  а то и  с премией к бумагам МТС
    «Профессиональный оптимизм» банков в данном случае вряд ли оправдан – в краткосрочной перспективе ставка на 4G  не даст Мегафону осязаемого преимущества над конкурентами,  а почти полное отсутствие бизнеса за рубежом (пусть и рискованного, но дающего точки роста) и исторически слабые позиции в Москве не позволят сократить разрыв по основным показателем с МТС,
  5. MNP  может претерпеть серьезные изменения: планируется ограничить действие услуги одним регионом и сделать ее платной для абонентов
    Строго говоря,  это правильное направление эволюции идеи –  по меньшей мере,  такие изменения позволяют снять самые весомые контраргументы сотовых операторов.
  6. Tеле2 Россия отчитался за третий квартал 2012 года
    Теле2 демонстрирует умеренный,  но стабильный рост за счет рост,  в первую очередь за счет роста абонентской базы,  потому что ARPU практически  «стоит» – драйверов для его роста практически нет. При этом Теле2 демонстрирует впечатляющий уровень маржи EBITDA, подтянувшись на уровень конкурентов из Б3.
  7. Группа компаний «Антарес» направила письма министру связи и в ГРЧЦ c  жалобой на   нарушение Скайлинком условий, на которых ГКРЧ выделяла им частоты для строительства сетей 3G, и просит аннулировать эти решения на ближайшем заседании комиссии
    Какая-то, похоже,  надуманная проблема. Не исключено,  что инспирированная менеджментом компании для того,  чтобы обосновать срывы сроков запуска сети  «Антареса».
  8. Николай Никифоров считает, что российская система образования не способна обеспечить требуемый приток кадров в ИТ-отрасль, поэтому специалистов необходимо привлекать из заграницы
    Еще одна, изящно выражаясь,  неудачная мысль киндер-министра,  которая ожидаемо вызвала всплеск негодования в Интернетах. Оправданного, чего уж там говорить: проблема не в системе оброазования,  а в том,  что министерство давно самоустранилось от минимального влияния на ее деятельность. Ну и более глупой идеи,  чем привлечение ИТ-гастарбайтеров,  у министра,  разумеется,  не нашлось.
  9. Плата за публичный сервитут (право ограниченного пользования) земельных участков в границах полос отвода автомобильных дорог при прокладке, переносе, переустройстве инженерных коммуникаций и их эксплуатации может стать крупной статьей расходов телекоммуникационных операторов
    Тихой сапой Минтранс протащил в свой приказ обязанность операторов платить за сервитут.  Такая новация может обойтись операторам в дополнительные миллиарды рублей расходов в год.
  10. В течение двух недель Tele2 определится с условиями сотрудничества со Скартелом по работе на его сетях в качестве виртуального оператора LTE
    Проблема одна –  при существующем ценнике Скартела сколь-нибудь реального бизнес-кейса в виртуальном операторе на его сети нет.

Другие новости

Дополнительное чтение

Posted in top10 | Tagged , , , , , , , , | 2 Comments

Инь и Янь

 

ВЕДОМОСТИ

«Ростелеком» и Tele2 объединят сотовые активы

Шведский оператор может на три года получить контроль над совместным предприятием, а затем продать его российскому партнеру
Читать целиком

«Ростелеком» и Tele2 объединят сотовые активы

По мотивам статьи в Ведомостях становится более-менее понятен коварный  и, скажем прямо, талантливо задуманный план Ростелекома. У него есть лежащий в руинах СкайЛинк  с толстой пачкой лицензий,  но без толковой команды и денег,  а у Теле2 есть почесуха расти дальше (особенно у локального менеджмента),  но нет пространства для этого органического роста –  все альтернативы либо отодвинуты по времени,  либо не имеют сходящегося в обозримом будущем бизнес-кейса. Вот тут-то,  как говорится,  и встретились два одиночества. Но…

У каждой из компаний есть здоровые амбиции и,  что называется game plan. Ростелеком хочет чужими руками построить сети Скайлинка и потом ( потом!)  заплатить за это не слишком обременительную сумму. Теле2 хочет продолжать расти и, в конечном итоге,  продать свои российские активы и зафиксировать прибыль. Очевидно,  что эти желания, как минимум разнонаправленные. Собственно,  поэтому переговоры все продолжаются и продолжаются. Очевидно, что РТК не хочет и не будет вносить в СП активы, уже работающие под его брендом и, в то же время хочет иметь что-то около половины в СП. Теле2 же хочет получить в управление все мобильное хозяйство РТК и при этом иметь развязанные руки в части управления общим бизнесом.

Или найдут какой-то компромисс (в виде денег,  например), или не договорятся в итоге. А компромисс искать надо,  обоим эта сделка ух как нужна –  альтернатив нет. По меньшей мере –  у Теле2: Б3 нет интереса даже прицениваться к Теле2 –  сделка будет обставлена поведенческими условиями,  вплоть до продажи одной из сетей в регионе практически везде,  где присутствуют оба оператора,  что бы там не писали в зарубежной прессе.

 

Posted in Новости | Tagged , | Leave a comment

top 10 новостей российского телекома, 12 – 18 ноября (43/2012)

  1. Павел Зайцев назначен старшим вице-президентом “Ростелекома” с 1 ноября, сообщили “Ъ” в пресс-службе оператора. На этой должности он будет руководить коммерческим, техническим блоками и подразделением IT-технологий, а также соответствующими департаментами в филиалах “Ростелекома”. http://www.kommersant.ru/doc-rss/2066260
  2. ФАС) России в среду одобрит сделку по приобретению структурами «Мегафона» доли в компании «Евросеть»,
    http://www.digit.ru/business/20121114/396600657.html#ixzz2CCDeDrDm
  3. «МегаФон» представляет новую услугу — «Портал Общения» http://www.content-review.com/articles/20956/
  4. В наблюдательном совете Vimpelcom Ltd независимых директоров станет меньше
    http://www.vedomosti.ru/tech/news/6043631/rezultat_skupki#ixzz2CCH55rU6
  5. J’son & Partners Consulting представляет основные результаты исследования рынков мобильной рекламы в России и мире. http://www.procontent.ru/news/26724.html
  6. МТС запускает пакеты для владельцев планшетов http://www.mforum.ru/news/article/102239.htm

 

Posted in Новости | Leave a comment

Резьба по бизнесу

ВЕДОМОСТИ

«Вымпелком» отделит мобильных абонентов от фиксированных

Оператор готовится выделить розничный бизнес фиксированного доступа в интернет
Читать целиком

«Вымпелком» отделит мобильных абонентов от фиксированных

Вдогон дельных и оперативных комментариев коллеги  dobriy_samarit имею свои пять копеек за эту тему.

Во-первых,  этим стулом мастер Гамбс телодвижением Вымпелком закрывает в российском телекоме тему конвергенции фиксы и мобильного бизнеса. Думаю,  что на длительный срок,  если не навсегда. Для Кудряшова или кого-то еще было откровением,  что фикса низкомаржинальна по сравнению с мобилкой  и не прыгает выше 35%ной маржи EBITDA? Да побойтесь бога! Просто-напросто гипотеза о том,  что люди,  имеющие интернет дома от оператора Х,  предпочтут его же для мобильной связи и наоборот,  блистательно не оправдалась.

Во-вторых,  рассказывать о том,  что выделение подразделения в отдельный бизнес делается для любой другой цели кроме его полной или частичной продажи,  означает считать всех окружающих полными идиотами. Затевать это процесс,  разрывать организационные связи в компании и тратиться на создание и поддержание нового юридического лица (лиц)  -  очень болезненный и затратный процесс,  и затевать его для другой цели никто не станет. К слову,  этот трюк Вымпелком уже проделал сравнительно недавно в отношении своего коммерческого контактного центра,  но это уже другая,  не менее интересная история.

В третьих,  очевидно,  что от предполагаемой сделки ВК получит выручку, но не прибыль – Корбина,  Голды и иже с ними были куплены на пике стоимости и задорого,  а продать сейчас удастся только по среднему ценнику, исходя из аналитической оценки довольно среднего бизнеса.

Что касается потенциального покупателя,  то я с коллегой в оценке пула потенциальных покупателей расхожусь.  Ростелекому это,  очевидно,  ни к чему –  он неоспоримый лидер рынка и ему сейчас не до этого,  ибо предстоит масса внутренней работы,  которую гипотетическая  интеграция еще одного актива может банально застопорить. Точно так же я не верю и в ТТК –  их инвестпрограмма довольно скудна,  а занять деньги под эту покупку прицельно на рынке не получится: бизнес кейс окупается только в далеком веке повсеместного распространения антигравитации и межзвездных перелетов.

Вот куда больше я верю в других покупателей. Эр-Телеком мог бы купить бизнес только даже из-за Москвы,  куда ему соваться с нуля бессмысленно из-за очевидного гипернасыщения рынка ШПД и b2b составляющей,  коей у Эр-Телекома банально нет. Ну, то есть есть,  но смешных размеров. Вдобавок,  с такой сделкой есть реальный шанс побороться с РТК за лидерские позиции на рынке ШПД. Не сразу,  но в довольно обозримой перспективе. И, кстати –  совершенно без претензий на мобильный бизнес.

Мегафон? У этих вполне хватит безумства,  если Папа даст добро и закроет глаза на падение маржи,  тем более под это слияние можно банально и не рвать ж…жилы по мобильной марже.

Кто-то из международных операторов? Маловероятно. Возможен и даже вполне вероятен заход российских или международных портфельных инвесторов,  тогда бизнес запустят в отдельное плавание под новым брендом.

Ну и я не согласен с тезисом упомянутого коллеги,  что такой вариант обрубает все возможности удачного выхода из бизнеса владельцам мелких провайдеров. Их активы и фикса ВК лежат в совершенно разных плоскостях логики приобретения и одно у другого деньги не отнимает.

Posted in Новости | Tagged | 1 Comment

А счастье было так возможно…( и так возможно, и вот так) ©

Digit - глубоко о высоком

Слухи о назначении главы «Tele2 Россия» замминистра связи опровержены

18:29 07/11/2012

В среду газета «Известия» сообщила о переговорах министерства со Страшновым и о его назначении на должность замминистра.

Жаль – это был бы отличный выход для Теле2 соблюсти лицо и избавиться от филипсов нафиг,  да и Страшнов в нынешний паноптикум в министерстве отлично бы вписался.

Думаю,  что прошло достаточно времени для того, чтобы а) мнение очистилось от эмоций б) оно выглядело не как попытка сведения счетов через публичное пространство,  посему выскажусь.

Само собой,  у меня нет и не может быть претензий к Страшнову в профессиональной части –  да кто я вообще такой,  чтобы ему их предъявлять?!!! Но скажу вам вот что: если бы мне кто-то сказал,  что, практически в одно лицо,  наемный руководитель  компании может «ушатать»  корпоративную культуру в компании за полтора года – я бы рассмеялся ему в лицо. До того, как поработал в Теле2.

Одна из причин,  почему я в свое время принял предложение Теле2 и долгое время гордился работой в ней – наличие простой, понятной и реальной системы ценностей,  которая исповедуется и разделяется на практике всеми, включая первых лиц компании. Такая философия привлекала в компанию неординарных и интересных людей и превращала их в команду единомышленников,  способных на многое (что и показала короткая,  но яркая история компании в России). И теперь,  если мне мой бывший коллега пишет про кого-то: «нормальный чел,  но не Теле2 стайл» – это достаточно исчерпывающая характеристика,  не требующая дополнительных деталей.

Увы,  это все давно позади,  и компания,  как грузовой поезд,  по инерции еще движется в прежнем направлении,  несмотря на отсутствие локомотива и рельс впереди (и даже в таком, полуразлегшемся,  состоянии страшит конкурентов настолько,  что они всячески перекрывают ей кислород) . И, как говорится, «бойцы вспоминают минувшие дни/ и битвы,  где вместе рубились они…».

Вот как-то так. Извините за неровный почерк.

Posted in Новости | Tagged , | Leave a comment